乘客重新乘飞机出行，欧美燃油价格创下新高，炼油商利润也创纪录增长。

　　那么，为什么世界最大的油轮没有加入这个市场的反弹呢?

　　自俄国入侵乌克兰并颠覆石油市场以来，VLCC的现货市场价格已经大大偏离了小型油轮的上涨轨迹。

　　根据波罗的海交易所的数据，VLCC的平均定期租船费率目前为每天负22，000美元。

　　这些评估并没有反映出配备脱硫塔的船舶所享有的额外好处，也没有显示出新船在速度或发动机效率方面的优势。

　　然而，负值也反映了全球890艘VLCC船舶的所有者和经营者的损失程度。

　　与此形成鲜明对比的是，苏伊士、阿芙拉和中程油轮的收入自3月以来出现反弹，结束了疫情导致的运费连续18个月下降的局面。

　　根据DHT油轮公司的报告，该公司拥有26艘VLCC，其中20艘在现货市场运营，第一季度日均运费为1.19万美元。这远远低于该公司15100美元的盈亏平衡点。

　　该公司表示:“俄乌冲突导致的贸易中断使得运输距离变长，从而支撑了一些小型船只的货运航线。贸易中断也改变了成品油的购买，推高了成品油承运商的运费。”

　　中国是世界上最大的石油进口国，大约80%的原油通过VLCC运输到这个国家。然而，最近的疫情和封锁措施减缓了其需求，难以引领全球复苏。

　　路透社报道称，中国4月进口量为1050万桶/日，较3月高出50万桶/日，但炼油厂原油进口量下降6%，为疫情初期以来最大单月降幅。

　　此外，石油输出国组织(石油输出国组织)成员国拒绝将原油产量提高到超过商定的产量水平，这也增加了VLCC的压力。

　　根据所谓的Opec-plus协议，到10月份，市场将每月增加40万桶/日的供应量。这使得油价保持在每桶110美元左右。

　　石油输出国组织成员国沙特和阿联酋是仅有的两个有能力增产的石油出口国，但它们顶住了进一步增产的压力。

　　根据劳氏船级社(Lloyd's List Intelligence)的数据，全世界超过6万载重吨的船只每天运输5130万桶石油，其中40%由VLCC运输。而且70%的商品来自中东。

　　根据劳氏海事情报公司(Lloyd 's Maritime Intelligence月份的初步数据，中东地区每天的石油出口量为2040万桶，相当于每天约有7艘VLCC船只驶出该地区。

　　这一数字远高于2020年6月1630万桶/日的疫情峰值，表明产量已回归2019年。

　　然而，VLCC的船队比三年前大得多，全球石油贸易的约5%已被一些旧油轮占据。这些船只专门用于运输受制裁的委内瑞拉和伊朗原油。

　　这些情况使美国在2019年回到了全球原油“摇摆”供应商的位置。美国能源信息署(EIA)在其最新报告中表示，该国的日产量预计将在2022年达到1190万桶，2023年达到1280万桶，创历史新高。

　　美国能源情报署负责人乔·迪卡洛利斯(Joe DeCarolis)表示:“我们的前景仍存在高度不确定性，但我们预计，原油价格上涨将推动美国石油产量在2023年达到创纪录水平。”

　　这对Avra油轮和苏伊士油轮来说是个好消息。由于对俄罗斯的限制，这两艘油轮被用于向欧洲和地中海的炼油厂供应美国原油。

　　自3月中旬以来，美国原油出口量已超过300万桶/日，这是自2021年年中以来首次持续达到这一水平。根据船舶经纪人Braemar ACM的数据，每天大约有140万桶将被运往欧洲。

　　在过去的市场低迷时期，VLCC通常引领运价，而这通常与中国进口需求的强劲增长相吻合。VLCC收入提高后，将有利于较小的油轮。

　　然而，这种复苏是从小型油轮开始的。中国的石油需求将在2021年出现本世纪初以来的首次萎缩。由于动态归零政策限制贸易，预计2022年的石油需求将会降低。

　　因此，中程油轮对中间馏分油和汽油的需求将是本次油轮市场反弹力度和持久性的关键因素。

　　中程油轮是成品油油轮船队的主力，目前向西北欧、英国和地中海输送更多柴油。欧盟27个成员国每天依赖俄罗斯进口60万桶超低硫柴油，需要替代来源。

　　成品油轮的运费也出现了类似的增长，这主要是由于航空燃料的出口，因为国际旅行在后疫情时代逐渐恢复，特别是在欧洲。

　　中东到英国是向欧洲西北运输航油的重要路线，而运费在俄乌战争后一路上涨。

　　根据波罗的海交易所的数据，一艘长途油轮在这条航线上运输6.5万吨成品油的运费目前为每吨75.89美元，而战前为25美元。

　　剔除2020年4月(受疫情开始影响)，该航线运费为2006年有记录以来最高。

　　现在所有的目光都集中在全球经济上。俄罗斯入侵乌克兰、扩大石油制裁、通胀上升以及中国经济增长放缓，都给油轮需求的中期前景蒙上了一层阴影。

　　一种可能性是，将会有一个两级油轮市场来处理被制裁的俄罗斯石油。

　　目前，包括80艘VLCC号在内的200多艘油轮被用来每天运输140万桶委内瑞拉和伊朗石油。这为愿意承担风险并获取利润的船东提供了模板和参考。

　　然而，中小型油轮的复苏能否刺激VLCC的反弹，以及这种复苏是否会被经济形势或“黑天鹅”事件破坏，仍是未知数。